تمنح صفقة جديدة من Eaton المستثمرين ما يريدونه بالضبط: شركة أصغر حجمًا تتمتع بقدر أكبر من التعرض لطفرة مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. قالت شركة دانا لصناعة قطع غيار السيارات يوم الخميس إن الشركة وافقت على الاندماج مع شركة إيتون المتعثرة في مجال التنقل في صفقة تقدر قيمة الوحدة بمبلغ 5.1 مليار دولار. لا تؤدي هذه الخطوة إلى إزالة العوائق التي تعيق نمو أرباح إيتون فحسب، بل تضع الشركة أيضًا في موقع يسمح لها بالاستفادة من الشركات ذات الهامش المرتفع التي تدعم بناء مركز البيانات. خلال الاجتماع الصباحي يوم الخميس، قال جيم كريمر إن هذا مجرد أحدث مثال على قيام المجموعة الصناعية “بفعل كل شيء بشكل صحيح”. ومن المتوقع أن تؤدي الصفقة، المتوقع إغلاقها في الربع الأول من عام 2027، إلى تعزيز معدل النمو العضوي لشركة إيتون. سيؤدي الجمع بين وحدة Dana وEaton Mobility إلى إنشاء مورد أكثر شمولاً لتكنولوجيا المركبات تبلغ قيمته حوالي 10 مليارات دولار. تصنع كلتا الشركتين تقنيات تدير تدفق الطاقة من خلال أنظمة دفع المركبات. أخبار الخميس تجعل إيتون أقرب خطوة نحو الوفاء بتعهدها بتصفية قسم التنقل الخاص بها. في شهر يناير، أعلنت الشركة عن نيتها التخلص من الأعمال – لكن كيفية تحقيق ذلك ظلت غير واضحة حتى الآن. إنها خطوة ذكية من قبل الإدارة. لقد نظرنا إلى القرار على أنه “الإضافة عن طريق الطرح”. أعمال السيارات الأبطأ نموًا في Shedding Eaton – والتي شهدت انخفاضًا في المبيعات وهوامش التشغيل المضغوطة – ستساعد الشركة على التركيز على خطوطها الواعدة، وأهمها حلول إدارة الطاقة والمعدات الكهربائية من Eaton، والتي تقع في قطاع الأمريكتين الكهربائيتين وتمثل حوالي 48٪ من إجمالي المبيعات في الربع الأخير. كانت هناك زيادة كبيرة في المبيعات مع تسابق مراكز البيانات لمواكبة الطلب غير المسبوق على قوة الحوسبة في مجال الذكاء الاصطناعي. وصلت إيرادات الأمريكتين الكهربائية إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق في الربع الأخير، بزيادة 20٪ على أساس سنوي، وارتفعت أرباح القطاع بنسبة 50٪ مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي [Mobility]، فإن المعدات الكهربائية، والتعرض لمركز البيانات، والتعرض للتبريد السائل الآن، سوف يتألق حقًا. وقال جيف ماركس، مدير تحليل المحافظ في نادي الاستثمار: “ستصبح مزارعًا أكثر علمانية بكثير”. وتبادل محللو وول ستريت مشاعر مماثلة. ووصف بنك بي إن بي باريبا إعلان هذا الصباح بأنه “إيجابي واضح لمساهمي إيتون لأنه يسرع خطة الشركة للتركيز على نموها الأساسي المرتفع / أعمالها ذات الهامش الأعلى في مجال الكهرباء والفضاء”. وصلت المبيعات وأرباح القطاع وهامش القطاع إلى مستويات قياسية في الربع الأخير. تتضمن الوحدة منتجات مثل حزم الطاقة الهيدروليكية لطائرات رجال الأعمال ومضخات الوقود للطائرات التجارية. الإيجابي الآخر هو هيكل الصفقة. تستخدم الصفقة ما يسمى بهيكل Reverse Morris Trust، الذي يساعد إيتون على تجنب فاتورة ضرائب الشركات الكبيرة التي ربما يكون قد أثارها البيع المباشر للشركة. وستحصل إيتون على توزيع نقدي بقيمة 1.1 مليار دولار تقريبًا، مع مراعاة التعديلات. يمكن للشركة استخدام هذا لسداد ديون الشركة أو نمو التمويل في مجالات أخرى. لكي تحصل إيتون على حالة الإعفاء من الضرائب، يجب على الشركة فصل قسم التنقل الخاص بها ككيان منفصل، وسحب الأموال النقدية، ثم دمج هذا العمل مع دانا. الصيد؟ يجب أن يمتلك مساهمو إيتون ما لا يقل عن 50.1% من الكيان المدمج، في حين سيمتلك مساهمو دانة ما يقرب من 49.9%. تختلف هذه الصفقة عن عمليات التجريد الأخيرة في محفظة Club، مثل قيام FedEx بفصل وحدتها ذات الحمولة الأقل من الشاحنات إلى FedEx Freight وDuPont التي قامت بفصل أعمالها في مجال الإلكترونيات إلى Qnity. في تلك الحالات، تقف FedEx Freight وQnity بمفردهما كشركتين منفصلتين. في هذه الحالة، سيتم دمج أعمال التنقل الخاصة بشركة Eaton مع شركة Dana على الفور. لسنا متأكدين بنسبة 100% مما سنفعله بهذه الأسهم الصادرة حديثًا بمجرد إتمام الصفقة. وقال ماركس يوم الخميس “هل أرغب في امتلاك شركة للسيارات؟ لست متأكدا من ذلك”. “سنرى أقرب إلى تاريخ التفكك الفعلي كيف تسير صناعة السيارات.” وأضاف: “سيكون لديهم بعض أوجه التآزر…. لذا، أعتقد أنه قرار لائق من جانب إيتون”. أما بالنسبة لخطوتنا التالية مع إيتون؟ لقد قمنا بالفعل بقص بعض القطع يوم الأربعاء. لم يكن ذلك تغييرًا في الأطروحة، بل كان بالأحرى تأمين المكاسب بعد جولة كبيرة في عام 2026. بالإضافة إلى ذلك، قد يؤدي الظهور العلني لشركة SpaceX يوم الجمعة إلى بعض التقلبات في السوق، خاصة في مجال البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. ارتفعت أسهم إيتون بأكثر من 4٪ يوم الخميس، حيث تم تداولها بحوالي 391 دولارًا للسهم الواحد. يجب أن ينخفض السهم حتى نفكر في إعادة شرائه. ولهذا السبب قمنا بتخفيض تصنيف إيتون إلى تصنيف 2 من ما يعادل الشراء 1 هذا الأسبوع. (صندوق Jim Cramer’s Charitable Trust هو صندوق ETN طويل. انظر هنا للحصول على قائمة كاملة بالأسهم.) باعتبارك مشتركًا في CNBC Investing Club مع Jim Cramer، ستتلقى تنبيهًا تجاريًا قبل أن يقوم Jim بالتداول. ينتظر جيم 45 دقيقة بعد إرسال تنبيه تجاري قبل شراء أو بيع سهم في محفظة صندوقه الخيري. إذا تحدث جيم عن سهم ما على تلفزيون CNBC، فإنه ينتظر 72 ساعة بعد إصدار تنبيه التداول قبل تنفيذ التداول. تخضع معلومات نادي الاستثمار المذكورة أعلاه لشروطنا وأحكامنا وسياسة الخصوصية، بالإضافة إلى إخلاء المسؤولية الخاص بنا. لا يوجد أو يتم إنشاء أي التزام أو واجب ائتماني بموجب استلامك لأي معلومات مقدمة فيما يتعلق بالنادي الاستثماري. لا يتم ضمان أي نتائج أو أرباح محددة.
يقترب إيتون خطوة واحدة من أن يصبح رهانًا أنظف على طفرة الذكاء الاصطناعي
