“مكافأة الفشل”: تراجع دعم المستثمرين للرئيس المستهدف بريان كورنيل إلى أدنى مستوى له على الإطلاق

هدف لقد وعدت المستثمرين بأنها تسعى إلى تحقيق تحول قوي مع وجود مدير تنفيذي جديد على رأس الشركة، لكن كبير المديرين التنفيذيين السابق برايان كورنيل لا يزال يقود مجلس إدارة متاجر التجزئة – ويشير بعض كبار المستثمرين إلى أنهم متعطشون للتغيير.

انخفض دعم المساهمين للرئيس التنفيذي السابق لشركة Target والرئيس التنفيذي الحالي لكورنيل إلى أدنى مستوى له على الإطلاق خلال الاجتماع العام السنوي للشركة هذا الشهر.

في حين أعيد انتخاب كورنيل (67 عاما) بشكل مريح لمنصبه في مجلس إدارة شركة تارجت، فقد شهد أكبر انخفاض في الدعم منذ انضمامه إلى مجلس إدارة شركة التجزئة قبل أكثر من عقد من الزمن، عندما تم تعيينه كرئيس تنفيذي لها.

في المجمل، صوت 87.2% من المساهمين لصالح إعادة انتخابه لعضوية مجلس الإدارة ــ وهو انخفاض بنسبة 4% عن الفترة نفسها من العام الماضي، وانخفاض ملموس عن متوسط ​​الدعم التاريخي الذي بلغ 95%. كما أنه أقل بكثير من متوسط ​​مستوى الدعم الذي تلقاه المديرون في مختلف أنحاء العالم. ستاندرد آند بورز 500 هذا العام، والذي يقدره قانون جامعة هارفارد بنسبة 96.6%

قال كيفن كايزر، أستاذ مساعد في المالية في كلية وارتون بجامعة بنسلفانيا، والذي يقوم بتدريس دورة حول نشاط المساهمين: “إن الحصول على أكثر من 95% أمر طبيعي. أما الحصول على أقل من 95% فهو أمر سيئ، أما الحصول على أقل من 90 فهو أمر سيئ للغاية. وهذا يعني أن الناس يخرجون عن طريقهم ليقولوا إنهم لا يريدونك هناك بعد الآن”.

وقال كايزر إنه بالنظر إلى عدد المستثمرين الذين يوافقون تلقائيا على ما تقترح الشركات أو مجالس الإدارة الكبرى التصويت لصالحه، فإن “أي شيء أقل من 90 يعتبر نتيجة سيئة للغاية” ومن النادر رؤيته.

يأتي انخفاض دعم كورنيل بعد تنحيه عن منصبه كرئيس تنفيذي وانتقل ليصبح رئيسًا تنفيذيًا لشركة Target في فبراير حيث عانت الشركة من تضاؤل ​​الأرباح وانخفاض سعر السهم وثلاث سنوات متتالية من انخفاض المبيعات السنوية.

قال نيل سوندرز، محلل التجزئة والمدير الإداري لشركة GlobalData، إن بعض المحللين والمستثمرين ينظرون إلى تعيين كورنيل في منصب الرئيس التنفيذي باعتباره “مكافأة على الفشل” ويريدون استراحة نظيفة من فريق الإدارة الذي أشرف على العديد من مشكلات Target.Â

وقال سوندرز: “إذا لم تقم بعمل جيد كرئيس تنفيذي، فمن الممكن أن تتم إزالتك من مجلس الإدارة وأعتقد أن هذه هي الطريقة التي ينظر بها معظم الناس إلى الأمر”. “لا أعتقد أن هذا أمر غير معقول. إن الحصول على مكافأة مقابل انخفاض سعر السهم والتسبب في مشاكل للشركة، هو أمر لا يناسب الكثير من الناس.”

رفض متحدث باسم Target التعليق وبدلاً من ذلك أحال CNBC إلى بيان الوكيل لعام 2026 والبيان الصحفي الذي أصدرته للإعلان عن نتائج التصويت في اجتماعها العام السنوي. وقالت الشركة في بيانها بالوكالة، إن إبقاء منصبي رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي منفصلين “أمر مناسب بالنظر إلى الأولويات الإستراتيجية والتشغيلية المباشرة للشركة” حيث أن المنصبين لهما “أدوار ومسؤوليات مميزة”.

“يسمح الهيكل المنفصل [CEO Michael Fiddelke] للتركيز على الأعمال، بما في ذلك تنفيذ المبادرات الرئيسية، خلال المرحلة الأولى من فترة عمله كرئيس تنفيذي، في حين أن خدمة السيد كورنيل كرئيس تنفيذي تسمح لمجلس الإدارة بمواصلة الاستفادة من معرفته المتعمقة بأعمالنا وصناعتنا خلال هذه المرحلة الانتقالية، “يقرأ البيان.

منذ انضمامه إلى Target كرئيس تنفيذي لمتاجر التجزئة في عام 2014، نجح كورنيل في زيادة المبيعات بأكثر من 44% وساعد في تحويلها إلى قوة هائلة تبلغ قيمتها أكثر من 100 مليار دولار حيث أشرف على توسيع وجودها الرقمي، وتنمية المتاجر وتوجيه الشركة خلال جائحة Covid-19.

ولكن على مدى السنوات القليلة الماضية، واجه انتقادات متزايدة حيث كان أداء الشركة أقل من التوقعات وفقدت حصتها أمام منافسين مثل كوستكو, وول مارت و أمازون. تم انتقاد شركة Target بسبب سوء إدارة المخزون، وقلة الاستثمار في المتاجر والتخلف عن البضائع العصرية والملفتة للنظر التي بنى بائع التجزئة اسمه عليها.

كان الهدف أيضًا موضوعًا لرد فعل عنيف بسبب تصرفاته بشأن عدد من قضايا العدالة الاجتماعية، وقد وقع العبء الأكبر على جامعة كورنيل. قام بائع التجزئة بتخفيض بعض سلع الفخر التي تحمل طابع LGBTQ في المتاجر منذ عدة فصول الصيف وتراجع عن برامج التنوع والمساواة والشمول، مما أدى إلى مقاطعة على مستوى البلاد وأسابيع سابقة من انخفاض حركة المرور.

ساهمت هذه المشكلات مجتمعة في انخفاض حاد في سعر سهم Target، والذي ارتفع بنسبة 33٪ تقريبًا منذ بداية العام حتى الآن ولكنه لا يزال منخفضًا بنسبة 50٪ تقريبًا منذ أعلى مستوى له على الإطلاق في عام 2021.

عندما أعلنت الشركة أن كورنيل سيتنحى عن منصبه كرئيس تنفيذي في وقت سابق من هذا العام، فضلت وول ستريت مرشحًا خارجيًا لخلافته، وفقًا لاستطلاع أجرته شركة ميزوهو للأوراق المالية، وهي شركة أبحاث الأسهم، في يونيو/حزيران، وشمل 51 مستثمرًا.

عندما قالت إن اثنين من المطلعين على بواطن الأمور سيستمران في قيادة الشركة – كورنيل كرئيس تنفيذي والشركة المخضرمة فيديلكي كرئيس تنفيذي – في نفس اليوم الذي توقعت فيه انخفاضًا سنويًا آخر في المبيعات، أصيب المستثمرون بخيبة أمل، مما أدى إلى انخفاض الأسهم. ومع ذلك، منذ ذلك الحين، يبدو كما لو أن المحللين والمستثمرين يستعدون لـ Fiddelke، الذي حصل على 99٪ من الأصوات خلال اجتماع الشركة.

وقال مايكل بيكر، أحد كبار محللي الأبحاث في بنك الاستثمار دي إيه ديفيدسون، في مقابلة: “يبدو أنهم يفعلون الكثير من الأشياء بشكل أفضل فيما يتعلق بالترويج”. “بالنسبة لي سيكون ذلك علامة على التقدم المستمر تحت قيادة مايكل فيديلكي.”

خلال الربع المالي الأول للشركة، الذي انتهى في 2 مايو، شهدت شركة Target نموًا في المبيعات المماثلة بنسبة 5.6٪ – وهو أول رقم إيجابي لمبيعات المتجر نفسه في خمسة أرباع، مع قوة عبر جميع فئات التجارة الأساسية الستة. في حين قالت شركة Target إن جهود التحول التي تبذلها تظهر علامات التقدم المبكر، أقر الرئيس المالي جيمس لي بأن ارتفاع المبالغ المستردة من الضرائب ساعد على زيادة الإنفاق، وهي فائدة يتوقع أن تتلاشى خلال بقية العام.

المستثمرون الذين صوتوا ضد كورنيل، وأسبابهم، ليسوا واضحين، حيث لم يتم نشر سجلات التصويت الكاملة بعد، لكن اثنين من أكبر مديري صناديق التقاعد العامة في البلاد انقلبوا ضده.

وأظهرت سجلات الوكيل أن مجلس إدارة ولاية فلوريدا، الذي يدير خطة معاشات نظام التقاعد في فلوريدا، وهي سادس أكبر خطة معاشات تقاعدية في البلاد بحوالي 277 مليار دولار من الأصول الخاضعة للإدارة، صوت ضد كورنيل بعد دعمه على مدى السنوات التسع الماضية.

لم يرد مدير الصندوق على طلب CNBC للتعليق، لكن سجلات الوكيل تظهر أنه صوت ضد كورنيل بسبب “ضعف أداء الشركة على المدى الطويل”.

وتظهر سجلات الولاية أن مراقب نيويورك، الذي يدير صندوق التقاعد المشترك لولاية نيويورك بقيمة 295 مليار دولار، دعم كورنيل من عام 2017 حتى عام 2024 لكنه صوت ضده في الاجتماعين الأخيرين.

وفي تصريح لشبكة CNBC، قال مراقب الدولة توماس دينابولي: “لا ينبغي مكافأة كورنيل وآخرين على الأداء الضعيف”.

وقال دينابولي: “المستثمرون لا يدعمون قيادة تارجت لأنها أساءت إدارة القوى العاملة في الشركة، وأضرت بالعلامة التجارية، وأضرت بقيمة المساهمين”. “لهذا السبب صوت صندوق التقاعد في ولاية نيويورك والمساهمون الآخرون ضد أعضاء مجلس الإدارة وخطة الأجور التنفيذية لشركة Target.”

على الرغم من تأثيرها، فإن صناديق التقاعد ليست من بين أكبر 50 مساهمًا في شركة Target. ليس من الواضح كيف صوت أكبر المستثمرين في Target في الاجتماع.

ودعا عدد من الناشطين ذوي الميول اليسارية – بما في ذلك مجموعة SOC للاستثمار، وتريليوم لإدارة الأصول، وخدمات الاستثمار ميرسي – المستثمرين إلى التصويت ضد كورنيل. كما حث النشطاء المستثمرين على التصويت ضد المديرة المستقلة الرئيسية كريستين ليهي، التي حصلت على 88.5% من الأصوات خلال الاجتماع الأخير، وهو انخفاض بنسبة 8% في الدعم عن العام الماضي.

“دعونا نفترض أن شخصا ما يتعرض للانتقاد وهذا يضر بسمعتنا لدى عملائنا وموظفينا، وكحل لذلك، نقوم بترقية هذا الشخص إلى منصب الرئيس التنفيذي على مستوى مجلس الإدارة”، قال كايزر من وارتون. “الرائحة ليست جيدة، والشخص الذي كان سيكون له الدور الأساسي في منع حدوث ذلك كان من الممكن أن يكون عضو مجلس الإدارة المستقل الرئيسي.”

في بيانها بالوكالة، وصفت شركة Target ليهي بأنها مديرة قوية “مدعومة بهيكل حوكمة مصمم لزيادة تعزيز الاستقلال” حيث أوصت المساهمين بالتصويت لصالحها.

من غير الواضح ما إذا كان ضغط المستثمرين سيكون له تأثير على مجلس إدارة شركة Target أم لا، لكن كايزر قال إن التغيير على هذا المستوى يحدث عادةً عندما يرى المديرون مثل هذه الانخفاضات الكبيرة في الدعم خلال الاجتماعات السنوية.

وقال كايزر: “هذا يعني أن هناك الكثير من الضغوط الآن على مجلس الإدارة وعلى الأفراد في مجلس الإدارة، ومن الواضح أنهم يفقدون دعم المساهمين”. “إذا لم يفعلوا شيئا، التالي [annual general meeting] لن تسير الأمور على ما يرام بالنسبة لهم.”