يمكن للانسحاب المحتمل لصناديق الثروة السيادية في الشرق الأوسط أن يستنزف مئات المليارات من الدولارات من طفرة الذكاء الاصطناعي ويهدد مشاريع مراكز البيانات الرئيسية، وفقًا للمستثمر التكنولوجي جاك سيلبي.
وقال سيلبي، العضو المنتدب لمكتب عائلة بيتر ثيل، ثيل كابيتال، إن المستثمرين في الشرق الأوسط – بما في ذلك صناديق الثروة السيادية والهيئات الحكومية – يمثلون ما يقرب من ربع الاستثمارات العالمية المخصصة للذكاء الاصطناعي على مدى السنوات الخمس المقبلة. وقال إنه إذا استمرت الحرب في إيران، وقامت الإمارات العربية المتحدة والمملكة العربية السعودية ودول أخرى بتحويل استثماراتها إلى إعادة البناء في الداخل، فإن رأس المال المفقود يمكن أن ينتشر عبر مراكز البيانات وكذلك شركات التكنولوجيا العامة والخاصة.
وقال سيلبي لشبكة CNBC في مقابلة: “أعتقد أن الأسواق لم تقدر مدى أهمية منطقة الشرق الأوسط بالنسبة للإنفاق الرأسمالي فيما يتعلق بالذكاء الاصطناعي والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي”. “إذا بدأ الشرق الأوسط بإيقاف بعض هذه المشاريع أو إلغاء بعض هذه المشاريع، فقد يكون التأثير على السوق أكبر بكثير مما يقترحونه حاليًا.”
تحذير سيلبي له آثار على المستثمرين ذوي الثروات العالية والمكاتب العائلية والصناديق التي تراهن على تجارة الذكاء الاصطناعي. تقرير لصحيفة وول ستريت جورنال هذا الأسبوع حول أهداف الإيرادات المفقودة في OpenAI هز أسهم التكنولوجيا والرقائق. وقال سيلبي إن الشرق الأوسط يشكل خطراً آخر على التمويل، حيث أصبحت شركات الذكاء الاصطناعي أكثر اعتماداً على المنطقة للحصول على رأس المال.
أوراكل, نفيديا و سيسكو هي جزء من حرم OpenAI في دولة الإمارات العربية المتحدة لبناء 5 جيجاوات من القدرة. مايكروسوفت تخطط لاستثمار 15 مليار دولار في دولة الإمارات العربية المتحدة بحلول عام 2029. وأصبح صندوقا الثروة السيادية في الإمارات العربية المتحدة والمملكة العربية السعودية مستثمرين رئيسيين في شركات الذكاء الاصطناعي الخاصة، حيث ورد أن OpenAI تسعى للحصول على 50 مليار دولار من الصناديق الكبرى في المنطقة في وقت سابق من هذا العام.
ويقدر سيلبي أن نصف تمويل الذكاء الاصطناعي في الشرق الأوسط مخصص لمراكز البيانات الموجودة في المنطقة. ويتم تخصيص النصف الآخر للمشاريع ومراكز البيانات في جميع أنحاء العالم. وقال إن الصناديق والشركات في الشرق الأوسط بدأت بالفعل في إلغاء عقود الشحن والأعمال المختلفة بذريعة القوة القاهرة. الخطر الكبير هو أنهم بدأوا في إلغاء مراكز البيانات أيضًا.
وقال: “يبدو أن الأسواق لا تدرك أن هذا وضع حقيقي للغاية”. وأضاف “الوضع متقلب للغاية. آمل وأدعو الله أن يعود إلى ما يشبه الوضع الطبيعي قريبا. لكن يبدو لي أن الأسواق تقلل من شأن هذا التقلب والمخاطر”.
وقال سيلبي إنه إلى جانب الحرب، يواجه الذكاء الاصطناعي أيضًا خطرًا أوسع يتمثل في الإفراط في الاستثمار والمضاربة. وكما هو الحال مع فقاعة الدوت كوم، قال إن المستثمرين والمؤسسين يعرضون قيم شركات الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية بشكل عشوائي. وقال إن طفرة الذكاء الاصطناعي تستهلك المزيد من رأس المال، ومن المتوقع أن تنفق الشركات الكبرى أكثر من 700 مليار دولار هذا العام. لذا فإن تدمير الثروة سوف يلقي بظلاله على خسائر أزمة الدوت كوم.
وقال: “الذكاء الاصطناعي هو تكنولوجيا ثورية، لا تفهموني خطأ”. “لكنها يمكن أن تكون أيضًا فقاعة استثنائية. سيكون هناك فائزون بشدة وسيكون هناك أيضًا بعض الخاسرين الحقيقيين. وسيكون هؤلاء الخاسرون أكبر من أي من الخاسرين الذين رأيناهم من قبل. ففقاعة الذكاء الاصطناعي، عندما تنفجر، سيكون لديها صفر إضافي على الأقل، وربما صفرين وثلاثة أصفار أكثر من فقاعة الدوت كوم. وسيكون ذلك عشرات، إن لم يكن مئات، المليارات من الدولارات”.
واستشهد بجوجل كمثال من عصر الدوت كوم. وبينما كان المستثمرون يزايدون على قيم Ask Jeeves وInfoseek وAltaVista وغيرها من وظائف البحث المبكرة، جاءت شركة Google وقلبت جميع نماذج أعمالهم رأساً على عقب. وقال إن اضطرابات مماثلة يمكن أن تحدث لقادة الذكاء الاصطناعي اليوم.
تتمثل استراتيجية سيلبي للذكاء الاصطناعي في تجنب الحشود. ومن خلال صندوق ثانٍ يطلقه في كوبر سكاي، صندوق رأس المال الاستثماري الخاص به ومقره أريزونا، يستهدف سيلبي شركات التكنولوجيا خارج كاليفورنيا ونيويورك وماساتشوستس. وقال إن شركات التكنولوجيا في تلك الولايات الثلاث – وخاصة مجموعتي ستانفورد ومعهد ماساتشوستس للتكنولوجيا – تجتذب كل رأس المال والاهتمام. وقال إن أفضل القيم تكمن في مكان آخر.
وقال: “ربما ذهب أكثر من 90% من إجمالي استثمارات رأس المال الاستثماري إلى كاليفورنيا ونيويورك وماساتشوستس، وهو أعلى مستوى على الإطلاق”. “الخبر السار هو أنك تخرج من تلك الولايات الثلاث وتذهب إلى الولايات الـ 47 الأخرى، وستكون الصفقات وفرص الاستثمار أقل تكلفة بكثير، وهذا ما نفعله.”
ورفض سيلبي تقديم الكثير من التفاصيل حول مكتب عائلة ثيل، مكتفيًا بالقول إن ثيل يستثمر في مؤسسين كبار بدلاً من صناعات محددة. استثمرت Thiel Capital، التي تم تصنيفها في قائمة Inside Wealth Family Office 15 لأكثر مستثمري المكاتب العائلية نشاطًا، في كل شيء بدءًا من صانعي الطائرات بدون طيار الألمان (Stark) والشركات الناشئة في مجال العلاج الجيني (Kriya Therapeutics) إلى شركة توظيف الذكاء الاصطناعي (Mercor) وشركة أبحاث الفضاء (Varda).
ومع ذلك، بصفته مديرًا لمكتب عائلي ورئيسًا لصندوق رأس المال الاستثماري الذي يجمع الأموال من المكاتب العائلية، قال سيلبي إن الخطأ الأكبر الذي ترتكبه العديد من المكاتب العائلية اليوم هو القيام باستثماراتها المباشرة الخاصة. وجدت دراسة استقصائية أجراها سيتي بنك العام الماضي أن سبعة من كل 10 مكاتب عائلية قامت باستثمارات مباشرة في شركات خاصة، دون المرور عبر صندوق.
وقال سيلبي إنه يتفهم السبب وراء نجاح المكاتب العائلية في الاعتماد على نفسها، في ضوء الأداء السيئ لصناديق الأسهم الخاصة ورأس المال الاستثماري ونقص التوزيعات. وقال إن ثلثي شركات رأس المال الاستثماري هي “شركات رأس المال الاستثماري الزومبي” التي لا تجمع الأموال أو تعيدها ويجب أن تغلق.
“تشعر المكاتب العائلية بالإحباط الشديد تجاه أشخاص مثلنا، الذين لم يعيدوا رؤوس أموالهم، فلماذا لا يجربون ذلك بأنفسهم؟” قال سيلبي. “لم يتمكنوا من فعل ما هو أسوأ من الكثير [VCs] لقد قمنا بما نقوم به من حيث القيام بالاستثمارات، وعدم إعادة الأموال، ووضع العلامات على الورق”.
ومع ذلك، في الوقت نفسه، قال إن المكاتب العائلية النموذجية ليست مدربة بشكل كافٍ على تقييم وتقييم وإعادة هيكلة الشركات الخاصة. إن العديد من المستثمرين الأثرياء يحفزهم المكانة وضغوط الأقران أكثر من العائدات المنضبطة.
وقال: “عندما يذهب هؤلاء الأشخاص الفاخرون إلى حفلات الكوكتيل الخاصة بهم في مانهاتن، يجب أن يكون لديهم شيء مثير للاهتمام للحديث عنه”. “يتحدث جميع أصدقائهم عن نسخة ما من [direct investments]. لذلك يجب أن يكون لديهم ما يضيفونه إلى المحادثة. ولذلك، فإنهم يفعلون نفس الشيء. قطب الشحن اليوناني الذي يعيش في مانهاتن لا يعرف شيئًا عن الصواريخ. فلماذا يستثمر في SpaceX؟ لأنه يريد فقط الحصول على شيء ممتع للحديث عنه في حفل الكوكتيل الفاخر.”
