لولوليمونمشاكل لم تنته بعد
خفضت شركة بيع الملابس الرياضية بالتجزئة توجيهاتها للعام بأكمله وأصدرت توقعات ضعيفة للربع الحالي يوم الخميس حيث ألقى الرئيس التنفيذي المؤقت ميغان فرانك باللوم على “التعليقات السلبية في وسائل الإعلام” وإطلاق المنتجات الأخيرة التي فشلت في إثارة إعجاب المتسوقين.
وقال فرانك للمحللين خلال مكالمة أرباح الشركة أثناء شرح سبب انخفاض أداء الشركة في نهاية الربع المالي الأول: “لقد شهدنا ارتفاعًا كبيرًا في التعليقات السلبية في وسائل الإعلام وعلى القنوات الاجتماعية فيما يتعلق بعلامتنا التجارية، مما كان له تأثير على حركة المرور والأداء العام الإجمالي”. “وثانيًا، لم تحقق جميع عمليات إطلاق منتجاتنا توقعاتنا. فبينما حققنا العديد من عمليات الإطلاق الناجحة حتى الآن هذا العام، فقد رأينا عمليات إطلاق أخرى مع بداية الربع الثاني لا تولد الاستجابة المتوقعة من الضيوف.”
عند الضغط عليه بشأن التعليق السلبي المحدد الذي أدى إلى انخفاض المبيعات، أشار فرانك إلى مسابقة Lululemon بالوكالة مع المؤسس تشيب ويلسون، الذي كان صريحًا في انتقاداته للعلامة التجارية، بالإضافة إلى “أسئلة حول تكوين” بعض منتجاتها.
قال فرانك: “لقد تلاشت هذه القصص وانحسارت”. “لكننا لم نشهد بعد عودة إلى اتجاهات ما قبل الاضطراب”.
وقالت إن الشركة “لا تقف مكتوفة الأيدي” وهي “تتحرك بشكل عاجل لإجراء التعديلات اللازمة لتسريع الزخم، خاصة في أمريكا الشمالية”.
وانخفضت أسهم الشركة بنسبة 11٪ في تداولات ممتدة بعد التقرير. انخفض سهم Lululemon بحوالي 40٪ هذا العام اعتبارًا من إغلاق يوم الخميس.
تتوقع Lululemon الآن أن تتراوح مبيعات العام المالي 2026 بين 11 مليار دولار و11.15 مليار دولار، بانخفاض عن النطاق السابق الذي يتراوح بين 11.35 مليار دولار و11.50 مليار دولار. وكان المحللون يتوقعون مبيعات العام بأكمله بقيمة 11.48 مليار دولار، وفقا لـ LSEG
كما خفضت Lululemon توجيه أرباحها بأكثر من دولار واحد للسهم الواحد. وتتوقع الآن أن تتراوح ربحية السهم بين 10.95 دولارًا و11.15 دولارًا لهذا العام، بانخفاض عن النطاق السابق البالغ 12.10 دولارًا إلى 12.30 دولارًا. وكان المحللون يتوقعون 12.30 دولارًا للسهم الواحد، وفقًا لـ LSEG
الربع الحالي لا يبدو أفضل بكثير. تتوقع Lululemon أن تتراوح المبيعات بين 2.45 مليار دولار و2.48 مليار دولار، أي أقل من التوقعات البالغة 2.60 مليار دولار، وفقًا لـ LSEG. من المتوقع أن تتراوح ربحية السهم بين 1.76 دولارًا و1.81 دولارًا، وهو أقل بكثير من التوقعات البالغة 2.68 دولارًا، وفقًا لـ LSEG.
في حين فشلت توجيهات Lululemon في تلبية التوقعات، فقد تجاوزت التوقعات على أعلى وأسفل خلال الربع المالي الأول، وإن كان ذلك على أساس التوقعات التي انخفضت بشكل ملحوظ منذ أن أعلن بائع التجزئة عن أرباحه آخر مرة. وإليك كيفية أداء الشركة مقارنة بما كانت تتوقعه وول ستريت، بناءً على استطلاع للمحللين أجرته LSEG:
- ربحية السهم: 1.69 دولار مقابل 1.68 دولار المتوقع
- ربح: 2.47 مليار دولار مقابل 2.43 مليار دولار متوقعة
وبلغ صافي دخل الشركة المعلن لفترة الثلاثة أشهر المنتهية في 3 مايو 195 مليون دولار، أو 1.69 دولار للسهم الواحد، مقارنة بـ 314.6 مليون دولار، أو 2.60 دولار للسهم، في العام السابق.
ارتفعت المبيعات إلى 2.47 مليار دولار، بزيادة حوالي 4٪ من 2.37 مليار دولار في العام السابق. ونمت المبيعات المماثلة بنسبة 1٪، أفضل من التوقعات البالغة 0.4٪، وفقًا لـ LSEG.
وتركزت مشاكل لولوليمون في الأمريكتين، أكبر مناطقها وأهمها. خلال هذا الربع، انخفضت المبيعات المماثلة بنسبة 5٪ في السوق، مسجلة الربع الخامس على التوالي من الانخفاضات. لا تزال أعمال Lululemon الإجمالية تنمو، لكنها شهدت في المقام الأول هذا التوسع في الصين وفي المناطق الدولية الأخرى، والتي تشكل جزءًا صغيرًا من إجمالي الإيرادات.
خلال هذا الربع، نمت المبيعات الدولية بنسبة 22% بينما نمت المبيعات الدولية المماثلة بنسبة 13%.
وقالت Lululemon إنها تتوقع استمرار انخفاضاتها في أمريكا الشمالية. وتتوقع أن تنخفض المبيعات بنسبة منخفضة من رقمين في الربع الحالي وبنسبة عالية من رقم واحد للعام بأكمله. وفي الوقت نفسه، تتوقع أن ترتفع مبيعات الصين بنسبة متوسطة إلى عالية خلال الربع الحالي وبنحو 20٪ للعام بأكمله.
لقد كانت المبيعات نقطة حساسة لشركة Lululemon، لكن الربحية كانت تمثل تحديًا أكبر. خلال هذا الربع، انخفض هامش الربح الإجمالي بنسبة مذهلة بلغت 4.1 نقطة مئوية ليصل إلى 54.2%، وهو أسوأ من التوقعات البالغة 54.6%، وفقًا لموقع StreetAccount. كانت الشركة مستفيدًا كبيرًا من إعفاء الحد الأدنى الذي لم يعد موجودًا الآن، والذي سمح لها بشحن الطرود معفاة من الرسوم الجمركية عبر الحدود الكندية إلى الولايات المتحدة، كما تضررت بشدة من الرسوم الجمركية.
مع انخفاض عدد الأشخاص الذين يأتون إلى متاجرها وموقعها الإلكتروني لشراء ملابس التمارين الرياضية، اعتمدت الشركة أيضًا بشكل أكبر على الخصومات لزيادة المبيعات، مما أضر بنتائجها النهائية وسمعتها كعلامة تجارية متميزة.
كما أنها أمضت الأشهر الستة الأخيرة في منافسة دراماتيكية بالوكالة مع مؤسسها، الأمر الذي كان مكلفًا وصرف انتباه الإدارة عن تحولها.
وبالإضافة إلى كل هذه الصراعات، كان على لولوليمون، مثل أي شخص آخر، أن يتعامل مع صراع جديد في الشرق الأوسط وارتفاع أسعار الغاز، وهو ما يؤدي أيضاً إلى زيادة التكاليف.
وقالت الشركة إن الانخفاض في هامش الربح الإجمالي خلال الربع يعزى في المقام الأول إلى التعريفات الجمركية، التي أثرت على الهوامش بنسبة 2.8 نقطة مئوية، والخصومات التي نمت بنسبة 0.4 نقطة مئوية. وتتوقع الشركة أن ينخفض إجمالي هامش الربح بنسبة 4.1 نقطة مئوية أخرى خلال الربع الحالي، مدفوعًا بارتفاع التعريفات الجمركية واستثمارات المتاجر. وتتوقع أن تكون عمليات تخفيض الأسعار أعلى بنسبة 0.5 نقطة مئوية
قال فرانك: “بينما نواصل توقع تحسن عمليات الشطب بشكل متواضع على أساس سنوي في النصف الثاني”. “ستتطلب الاتجاهات الرئيسية الأبطأ المتوقعة في الربع الثاني تصفية موسمية إضافية.”
وتتوقع شركة Lululemon أن تكون تحديات الربحية معتدلة في النصف الخلفي من العام. للعام بأكمله، تتوقع الشركة أن ينخفض هامش الربح الإجمالي بنسبة 0.9 نقطة مئوية، مع انخفاض عمليات الشطب بشكل ثابت إلى أعلى قليلاً. وقال فرانك إنه على أساس عام كامل، تتوقع شركة Lululemon تعويض كل تأثير التعريفات الجمركية تقريبًا.
في الأشهر الثلاثة التي تلت آخر إعلان لشركة Lululemon عن أرباحها، أحرزت بعض التقدم في معالجة بعض التحديات التي تواجهها. لقد استأجرت هايدي أونيل المخضرمة في شركة Nike منذ فترة طويلة لتكون الرئيس التنفيذي التالي لها وحسمت معركتها بالوكالة مع مؤسسها. من المرجح أن يشعر المستثمرون بالارتياح لأن فريق إدارة Lululemon لم يعد مضطرًا إلى وضع تركيزه وأمواله خلف المنافسة بالوكالة، لكن البعض لا يزال يشعر بالاستياء بشأن تعيين أونيل، خاصة لأنها لن تكون قادرة على البدء حتى سبتمبر.
تحت إشراف اثنين من المديرين التنفيذيين المؤقتين، المدير المالي فرانك والمدير التجاري أندريه مايستريني، تعمل شركة Lululemon على إعادة بناء تشكيلة منتجاتها ومواجهة تحدي النمو المحلي. ولكن التغييرات الاستراتيجية الحقيقية لن تأتي حتى يبدأ أونيل
نظرًا للوقت الذي تستغرقه شركة Lululemon للانتقال من فكرة المنتج إلى السوق، هناك قلق من أن الأمر سيستغرق وقتًا أطول من المتوقع لإصلاح التحديات التي أثقلت كاهل أعمالها.
ومع ذلك، أكد لولوليمون أن أونيل هو الشخص المناسب لهذا المنصب. أثناء وجودها في نايكي، قامت أونيل بتأسيس وبناء أعمال نايكي النسائية وطورتها لتصبح امتيازًا بمليارات الدولارات. وعملت أيضًا على تقليل المهل الزمنية للمنتج – وهي الخبرة التي ستخدمها كرئيسة تنفيذية لشركة Lululemon. وقال فرانك إن الشركة حققت بالفعل تقدمًا في تقليل المهل الزمنية من 18 إلى 24 شهرًا إلى 15 إلى 16 شهرًا، وتعمل على خفضها إلى ما بين 12 و14 شهرًا.
