أورلاندو، فلوريدا: ويتباطأ نمو الوظائف في الولايات المتحدة إلى حد التوقف التام. وإذا كان هذا مقبولاً في نظر صناع السياسات أو مقبولاً لدى المستثمرين قبل الحرب الإيرانية، فلا ينبغي له أن يكون كذلك الآن. وكانت سوق العمل تتدهور بشكل مطرد لبعض الوقت، ولكن هذا التدهور كان محجوباً بفِعل معدل البطالة الرئيسي الذي ارتفع، ولكن بشكل تدريجي فقط. وبنسبة 4.4%، تظل هذه النسبة منخفضة بالمعايير التاريخية.
سوق العمل في حالة ركود فعليا. أظهر مسح فرص العمل ودوران العمالة الذي يتم مراقبته عن كثب، أو تقرير JOLTS الذي صدر هذا الأسبوع أن إجمالي التوظيف يتوافق الآن مع أدنى مستوى في أبريل 2020. وما يثير القلق هو أنها لن تتحسن كثيرًا في الأشهر المقبلة، هذا إن حدث ذلك على الإطلاق. ومن المتوقع أن تظهر الأرقام الصادرة عن مكتب إحصاءات العمل يوم الجمعة أن الاقتصاد الأمريكي خلق صافي 60 ألف وظيفة في غير القطاع الزراعي في مارس، مما يعطي متوسطًا شهريًا في الربع الأول يبلغ حوالي 30 ألفًا.
ويقترب متوسط نمو الرواتب الشهرية لمدة ستة أشهر من الصفر، بل وكان سلبياً قبل بضعة أشهر. بالنسبة لأكبر اقتصاد في العالم، وهو قوة هائلة تبلغ قيمتها 30 تريليون دولار وقوة عاملة تبلغ حوالي 170 مليونًا، فإن هذا ليس مستدامًا أو مرغوبًا فيه. يؤدي نمو الوظائف إلى ارتفاع الدخل، مما يؤدي إلى زيادة الإنفاق والنشاط الاقتصادي، وبالتالي النمو في نهاية المطاف. كما يؤدي انخفاض معدلات التوظيف إلى إبطاء تدفق ضريبة الدخل إلى خزائن الحكومة، مما يشكل ضغطًا على المالية العامة.
إن اللغز المتمثل في معدل البطالة الثابت إلى حد ما على الرغم من تبخر نمو فرص العمل يمكن تفسيره بالانخفاض في نمو فرص العمل “التعادل”. وهذه هي الزيادة في العمالة اللازمة للحفاظ على استقرار معدل البطالة. قبل ثلاث سنوات كان عدد الوظائف يصل إلى نحو 250 ألف وظيفة شهريا، وفقا لمقالة بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس نشرت هذا الأسبوع. لكنه انخفض بشكل مطرد منذ ذلك الحين، وأصبح الآن صفرًا تقريبًا، مما يعني أن معدل البطالة يمكن أن يظل ثابتًا حتى لو كان الاقتصاد بالكاد يخلق أي فرص عمل.
في العادة، لابد أن يكون تباطؤ الطلب على العمال بمثابة إشارة حمراء إلى أن معدل البطالة على وشك الارتفاع، وأن الاقتصاد يتباطأ، وأن مخاطر الركود آخذة في الارتفاع. ويشكل نمو الوظائف إلى ما دون مستويات التعادل المقدرة تحذيرا أكثر وضوحا. لكن المعروض من العمالة يتقلص بسرعة أيضاً. ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى سياسات إدارة ترامب لخفض صافي الهجرة، والتي لا يزال يتعين رؤية آثارها على المدى الطويل. لكن في الوقت الحالي، يقومون بتعويض الركود في التوظيف.
ومن الخارج، قد يبدو سوق العمل مستقرا إذا كان العرض والطلب على العمالة متساويا تقريبا وكان معدل البطالة مستقرا في الغالب. لكنه ليس سوق عمل صحياً.
وأصبح هذا التوازن الدقيق الآن أكثر عرضة للرياح الاقتصادية المعاكسة المحتملة، كما أصبح الاقتصاد أكثر عرضة لانهيار سوق العمل الهشة. ويواجه الاقتصاد ارتفاعا هيكليا في أسعار الطاقة وضغوطا تضخمية متزايدة بسبب صدمات العرض الناجمة عن الصراع في الشرق الأوسط. وسوف تستمر على الأقل لبقية هذا العام، وربما بعد ذلك، مما يعني أن فواتير المستهلكين وتكاليف الشركات سوف ترتفع.
ويبلغ سعر النفط 100 دولار للبرميل، ومن المرجح أن يقترب متوسطه من ذلك المستوى خلال بقية العام، كما أن سعر البنزين الآن أعلى من 4 دولارات للغالون، وتتعرض ميزانيات الأسر للضغط. وفي الوقت نفسه، تواجه الشركات ارتفاع تكاليف المدخلات مثل الطاقة والنقل، وتشديد الظروف المالية، وتميل العوامل الموسمية في فصلي الربيع والصيف إلى أن تكون بمثابة رياح معاكسة للتوظيف.
أوقف بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي دورة خفض أسعار الفائدة مؤقتاً في يناير/كانون الثاني، وبدا صناع السياسات أكثر ثقة في أن المخاطر السلبية التي تهدد سوق العمل آخذة في التضاؤل. وأشار رئيس البنك جيروم باول إلى أن نمو الإنتاجية القوي، الذي يغذيه الذكاء الاصطناعي، يمكن أن يكمل ديناميكيات سوق العمل “منخفضة التوظيف، ومنخفضة التوظيف” ويساعد في السيطرة على التضخم. حتى حرب إيران، لم تكن هذه وجهة نظر غير مألوفة. ويبدو الأمر أقل قوة الآن، تمامًا مثل سوق العمل. “- رويترز
