فرضت شركة استثمار الائتمان الخاصة الكبرى، Blue Owl Capital، حدًا أقصى لعمليات السحب بعد أن حاول المستثمرون سحب 5.4 مليار دولار من صندوقين رئيسيين، في أحدث علامة على انهيار الثقة في سوق الإقراض غير المنظم.
أصدرت الشركة التي يقع مقرها في نيويورك إيداعات يوم الخميس أظهرت زيادة في طلبات الاسترداد، حيث طلب المستثمرون استعادة 21.9٪ من الأموال النقدية المخزنة في صندوق Credit Income Corp التابع لشركة Blue Owl بقيمة 20 مليار دولار (15 مليار جنيه إسترليني) بين يناير ومارس. وفي الوقت نفسه، طلب المستثمرون 40.7% من الأموال من صندوق إقراض التكنولوجيا الذي تبلغ قيمته 3 مليارات دولار.
يأتي ذلك وسط مخاوف متزايدة بشأن القروض التي يحتمل أن تكون محفوفة بالمخاطر والتي تنظمها شركات الائتمان الخاصة، والتي تقرض الشركات باستخدام أموال المستثمرين خارج النظام المصرفي المنظم التقليدي، ويُنظر إليها على أنها معرضة بشكل خاص لطفرة الإنفاق على الذكاء الاصطناعي.
ومع ذلك، لن يتمكن المستثمرون من استرداد أموالهم بالسرعة المأمولة، حيث قالت شركة Blue Owl إنها ستفرض حدًا أقصى على عمليات السحب، يعادل 5٪ من قيمة كل صندوق لكل ربع سنة. وقالت شركة Blue Owl في رسائلها إلى المستثمرين: “تم اتخاذ هذا القرار وفقًا لهيكل الصندوق، مما يعكس التزامنا بتحقيق التوازن بين مصالح كل من مقدمي العطاءات والمساهمين المتبقين”.
وقالت شركة Blue Owl إن عمليات السحب تعكس “فترة من المشاعر السلبية المتزايدة تجاه فئة الأصول”، والتي قالت إنها “تكثفت” بسبب قيام المنافسين بنشر تفاصيل طلبات الاسترداد الخاصة بهم.
لكن شركة Blue Owl أصرت على أن هذه الزيادة في طلبات السحب لا تعكس أي مشاكل فيما يتعلق بالقروض التي أصدرتها للعملاء. “على الرغم من أننا نعتقد أن تصور السوق قد أدى إلى زيادة نشاط العطاءات، إلا أن أساسيات الائتمان الأساسية عبر محفظتنا ظلت مرنة.”
ورفض متحدث باسم الشركة التعليق أكثر.
كانت هناك مخاوف متزايدة بشأن معايير الإقراض الضعيفة المحتملة في صناعة الائتمان الخاصة، بعد سلسلة من إخفاقات الشركات التي شملت الشركات التي حصلت على قروض الشركات في السوق الخاصة. ويشمل ذلك شركة تريكولور وشركة قطع غيار السيارات الأمريكية فيرست براندز، اللتين انهارتا العام الماضي، بالإضافة إلى شركة ماركت فايننشال سولوشنز، شركة إقراض الرهن العقاري التي أفلست في فبراير وسط مزاعم بالاحتيال.
لقد صور المدافعون عن الائتمان من القطاع الخاص حالات الفشل على أنها حالات معزولة لا تعكس المعايير عبر الصناعة الأوسع. ومع ذلك، حذر آخرون – بما في ذلك الرئيس التنفيذي لبنك جيه بي مورجان، جيمي ديمون – من احتمال ظهور المزيد من “الصراصير”، في حين أثار صندوق النقد الدولي المخاوف بشأن التأثيرات المحتملة التي قد تضرب البنوك الكبرى.
وفي مقابلة مع رويترز يوم الأربعاء، حذر محافظ بنك إنجلترا أندرو بيلي من اعتبار حالات فشل الائتمان الخاص الأخيرة باعتبارها حوادث معزولة.
“لقد قال لي عدد قليل جدًا من الأشخاص، إنه احتيال، إنه أمر خاص … لا تقرأ كثيرًا فيه.” وقال: حسنًا، هذا “حكم”، مضيفًا أن الافتقار إلى الشفافية جعل من الصعب تحديد المخاطر الإجمالية عبر القطاع.
وبدون الشفافية، فإن الثقة في النظام الأوسع يمكن أن تنهار. قال بيلي، في إشارة إلى أزمة الثقة التي أدت إلى الانهيار المصرفي في عام 2008: “إذا علمت بعد ذلك أن هناك ليمونة ــ فشل ــ فإنك تفقد الثقة في النظام برمته، لأنك تقول: إن هناك ليمونات أكثر مما كنت أعتقد، وشركات ضعيفة أكثر مما كنت أعتقد، ولا أعرف أين هي”، في إشارة إلى أزمة الثقة التي أدت إلى الانهيار المصرفي في عام 2008.
وأضاف: “أنا لا أقول إن ذلك سيحدث”. “لكن لدينا هذه التجربة من قبل، لذلك علينا أن ننتبه لذلك”.
وعلى الرغم من أن صناعة الائتمان الخاصة تتركز في الولايات المتحدة، إلا أن بيلي قال إنه من الممكن أن تكون هناك آثار غير مباشرة إلى حدود المملكة المتحدة بسبب الطبيعة المترابطة للنظام المالي العالمي.
