واشنطن: يقول المحللون إن رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي كيفن وارش سيتعين عليه تهدئة المستثمرين المنزعجين من أسلوبه في التواصل الغامض في خطاب رئيسي يوم الجمعة، أو المخاطرة بتقويض قيادته من قبل صناع السياسة الآخرين الذين يملأون الفراغ. وسيتحدث وارش، الذي عينه الرئيس الأمريكي دونالد ترامب والذي يشغل منصبه منذ مايو، في الساعة 8:00 صباحًا بالتوقيت المحلي (1400 بتوقيت جرينتش) في مكان بعيد ولكنه مشهور لمراقبي السياسة النقدية: جاكسون هول، وايومنغ.
منذ عام 1982، يجتمع صناع السياسات وخبراء الاقتصاد البارزون في هذا الوادي النائي الذي تحيط به الجبال في متنزه جراند تيتون الوطني ــ المعروف في نظر أغلب الناس بثور البيسون أكثر من المناقشات الحماسية حول الاقتصاد الكلي. وهو واحد من أهم مؤتمرات البنوك المركزية في العالم، ويحظى خطاب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مستهل أعماله بمتابعة وثيقة من أقرانه من الجمهور والمستثمرين في مختلف أنحاء العالم.
ومنذ توليه منصبه، أوفى وارش بوعده بخفض اتصالات بنك الاحتياطي الفيدرالي بشكل كبير.
لقد قام بإلغاء التوجيهات المستقبلية بشأن الاتجاه الذي قد تتخذه أسعار الفائدة في أكبر اقتصاد في العالم، ورفض مشاركة وجهات نظره حول التوقعات الاقتصادية وكيف ينبغي معالجة التضخم المتزايد والتحديات الأخرى. وقال جريجوري داكو، كبير الاقتصاديين في إي واي-بارثينون: “ما تبحث عنه الأسواق هو في الواقع شعور أكبر بالشفافية والمصداقية عندما يتعلق الأمر بصنع السياسات”.
“لأن بعض الاتصالات من رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي وارش كانت غامضة، وغير متسقة في بعض الأحيان”.
تحريك قوائم المرمى
حقق أكبر اقتصاد في العالم نموًا قويًا على الرغم من المرور عبر المياه المضطربة، بما في ذلك الصدمات الناجمة عن تعريفات ترامب الجمركية وحربه على إيران، والتي أدت إلى ارتفاع أسعار الطاقة العالمية بشكل كبير. وقد أدت كل من السياستين إلى تغذية التضخم في الولايات المتحدة، والذي ظل أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي طويل الأمد بنسبة 2% لأكثر من نصف عقد من الزمان.
وفي يوم الأربعاء، سجل مقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي 3.7 في المائة، بانخفاض 0.4 نقطة مئوية عن شهر مايو، عندما وصل إلى أعلى مستوى له منذ ثلاث سنوات. وقد أكد وارش على “الالتزام الحازم” من جانب مؤسسته بإعادة التضخم إلى المستوى المستهدف، ولكنه ألمح أيضاً إلى تغيير التدابير التي يستخدمها بنك الاحتياطي الفيدرالي لقياس الأسعار. قال داكو: “يبدو هذا وكأنك تحرك قوائم المرمى”.
وأضاف: “إنه بحاجة إلى أن يكون أكثر شفافية وصدقًا بعض الشيء” عندما يتعلق الأمر بآرائه وخططه للبنك المركزي.
وقال برنارد ياروس، كبير الاقتصاديين الأميركيين في جامعة أكسفورد إيكونوميكس، لوكالة فرانس برس إنه في حين تتوق السوق إلى المزيد من وارش، فمن غير المرجح أن يقدمها. وقال: “يبدو أنه ملتزم حقًا باستراتيجية الاتصال “الأقل هو الأكثر”. منذ توليه منصب بنك الاحتياطي الفيدرالي، قام وارش بتشكيل عدد من فرق العمل للتوصية بإصلاحات كبيرة محتملة في البنك المركزي.
ستقوم فرق العمل بدراسة تأثيرات الذكاء الاصطناعي على الاقتصاد الكلي، والبيانات التي ينظر إليها بنك الاحتياطي الفيدرالي، وسياسة الميزانية العمومية، وإطار التضخم واتصالاته.
وفي ولايته الثانية، شن ترامب هجمات غير مسبوقة على استقلال بنك الاحتياطي الفيدرالي، فتابع قضية جنائية ضد سلف وارش جيروم باول ــ الذي لا يزال في مجلس الإدارة ــ وحاول الإطاحة بحاكمة أخرى، ليزا كوك. وقال وارش إنه سيدافع عن استقلال بنك الاحتياطي الفيدرالي في تحديد أسعار الفائدة، لكنه التزم الصمت في كلتا الحالتين، حتى بعد محاولة ترامب الأخيرة لإقالة كوك في وقت سابق من هذا الشهر.
وقد طالب الرئيس الأميركي بغضب وبشكل متكرر بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة، على الرغم من ارتفاع التضخم، وادعى أن هذا هو ما “يريده وارش”. والتزم وارش الصمت أيضا بشأن تدخل إدارة ترامب المخطط له في أسواق السندات، مع إعلان وزير الخزانة عن زيادة في عمليات إعادة شراء السندات في محاولة للحد من ارتفاع العائدات الطويلة الأجل.
وتتعارض هذه الخطوة بشكل مباشر مع تصريحات وارش بشأن ارتفاع عوائد السندات، والتي وصفها في يوليو بأنها رد فعل للسوق كان يقوم ببعض أعمال التشديد المالي لصالح بنك الاحتياطي الفيدرالي.
بالنسبة إلى داكو، إذا استمر وارش في الحفاظ على غامضته في تصريحاته، فإن “الظل السياسي” سوف ينمو فقط. “سيكون هناك دائمًا هذا الانطباع حول ما الذي يفعله رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي؟” فهل هذا في مصلحة الإدارة أم في مصلحة الاقتصاد؟ وإذا ظل وارش صامتاً، كما قال ياروس، فإن الأسواق ستتعامل معه باعتباره مجرد تصويت آخر في لجنة تحديد أسعار الفائدة.
وقال: “إن صمته يعطي المزيد من القوة لهؤلاء الأعضاء الآخرين، وكلما كان هناك فراغ، فإن الأسواق سوف تملأه بتعليقات صانعي السياسة النقدية الآخرين”. ” – أ ف ب
