ظهرت نسخة من هذه المقالة لأول مرة في نشرة Inside Wealth الإخبارية على قناة CNBC مع روبرت فرانك، وهو دليل أسبوعي للمستثمر والمستهلك من ذوي الثروات العالية.اشتراكÂ لتلقي الإصدارات المستقبلية، مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
يمكن لكيفن وارش أن يقرض أكثر من 100 مليون دولار من ثروته الهائلة لاقتطاع تنظيمي مربح يفضل المديرين التنفيذيين لمكاتب العائلة ومحترفي الاستثمار، حسبما قال محامو مكتب العائلة لـ Inside Wealth.
في حين أن المكاتب العائلية الواحدة من المفهوم على نطاق واسع أنها تدير أصول أفراد العائلة فقط، إلا أن هناك استثناء غير معروف يسمح بالتأكيد الموظفين للاستثمار مع العائلات الثرية التي يعملون لديها.
إن الإفصاحات المالية الأخيرة التي قدمها وارش تعرض هذا الاقتطاع.
يمتلك المرشح لرئاسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي حصتين تبلغ قيمة كل منهما 50 مليون دولار على الأقل في أداة تسمى Juggernaut Fund، وفقًا للملفات. تتم إدارة الصندوق من قبل Duquesne Family Office، وهي شركة الاستثمار الشخصي لمدير صندوق التحوط الملياردير ستانلي دروكنميلر.
انضم وارش إلى Duquesne كشريك ومستشار بعد ترك بنك الاحتياطي الفيدرالي في عام 2011 ولديه مصالح في العشرات من كيانات Duquesne الأخرى. الأصول الأساسية في صندوق الطاغوت ليست مفصلة، نقلاً عن “اتفاقيات السرية الموجودة مسبقًا” بين وارش والشركة.
قال محامٍ قدم المشورة للمكاتب العائلية لمدة 30 عامًا لـ CNBC إنه من الشائع بشكل متزايد أن تقوم المكاتب العائلية بتنظيم تعويضات موظفيها الرئيسيين بطريقة مماثلة لشركات الأسهم الخاصة. وقال المحامي، الذي تحدث بشرط عدم الكشف عن هويته من أجل التحدث بحرية، إن ذلك يمكن أن يشمل رسوم الحوافز من الاستثمارات أو فرص الاستثمار المشترك لرأس المال.
وقال المحامي إن المكاتب العائلية غالبا ما تقرض المال لهؤلاء الموظفين من أجل تمويل التزاماتهم الرأسمالية والإعفاء منهم مع مرور الوقت أو تطبيق مكافآت مستقبلية على الديون.
من الممكن أن تسمح مكاتب العائلة الواحدة للموظفين بالاستثمار المشترك بفضل قاعدة مكتب العائلة الصادرة عن لجنة الأوراق المالية والبورصات في عام 2011. وبموجب هذه القاعدة، لا يتعين على المكاتب العائلية التسجيل كمستشاري استثمار ما دامت تقدم المشورة أو إدارة الأصول للعملاء من العائلة فقط، وهي الفئة التي تشمل الموظفين الرئيسيين إلى جانب أفراد عائلة مؤسس الشركة.
للتأهل، يجب أن يشغل الموظفون الرئيسيون منصبًا رفيعًا مثل مدير أو مسؤول تنفيذي أو يشاركون في النشاط الاستثماري للشركة، وفقًا للجنة الأوراق المالية والبورصة. يجب أن يكون محترفو الاستثمار قد شغلوا هذه الواجبات في مكتب العائلة أو شركة أخرى لمدة 12 شهرًا على الأقل، وفقًا للجنة الأوراق المالية والبورصات.
قال محامٍ في إحدى الشركات في مدينة نيويورك، الذي طلب عدم الكشف عن هويته للحديث عن الأمر: “أعتقد أن موظفي هيئة الأوراق المالية والبورصة في ذلك الوقت كانوا متعاطفين مع مخاوف مجتمع المكاتب العائلية بشأن جعل فرص الاستثمار وموظفي الاستثمار الداخليين أقوياء قدر الإمكان”. “لقد أدركوا أن جذب هذا النوع من المواهب والاحتفاظ به يتطلب توفير هذا المستوى من التعويضات للمديرين التنفيذيين.”
أخبر المحامون Inside Wealth أن وارش من المحتمل أن يقع ضمن استثناء الموظف الرئيسي. ولم يستجب دوكيسن وممثل وارش لطلبات التعليق.
ومع ذلك، قال إيفان هول، الشريك في مجموعة ممارسات إدارة الاستثمار في Haynes Boone، إن فئة “الموظف الرئيسي” مرنة إلى حد ما.
“إذا كنت موظفًا في شركة تشارك في قرارات الاستثمار، فلا يجب أن يكون الأمر كله قال هول: “قرارات الاستثمار الخاصة بمكتب العائلة”. “يمكن للناس اللعب بها قليلاً. هل يمكن للمستشار أن يتناسب مع تعريف الموظف الرئيسي؟ يبدو الأمر غامضًا نوعًا ما، لكن هذا هو الخط الذي نراه كثيرًا.”
ووعد وارش بتصفية استثماراته التابعة لدوكيسن إذا تم تأكيد توليه منصب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي، لكنه لم يكشف عن كيفية القيام بذلك.
قال المحامون الذين تحدثوا مع Inside Wealth إن وارش سيتعين عليه بيعها لعائلة Druckenmiller أو عميل عائلي آخر حتى يمتثل Duquesne لقاعدة مكتب العائلة.
وقال محام آخر من نيويورك، طلب بالمثل عدم الكشف عن هويته للتحدث بصراحة: “سأقول إنه إذا لم يكن لديه شركاء ودودون على استعداد لشرائه، فإن الخروج من الاستثمارات الأساسية سيكون صعبًا للغاية”. “وإلا سيكون من الصعب للغاية الخروج من الاستثمارات الخاصة.”
وفي جلسة تأكيد اللجنة المصرفية بمجلس الشيوخ يوم الثلاثاء، سألت السناتور إليزابيث وارن، ديمقراطية من ماساشوستس، وارش عما إذا كان سيبيع تلك المصالح مرة أخرى إلى دروكنميلر.
“هل ستكشف عن كيفية تجريد تلك الأصول؟ أم أنك ستجمع فقط شيكًا بمبلغ 100 مليون دولار من شخص تراهن أعماله بالكامل على ما سيفعله بنك الاحتياطي الفيدرالي؟” قال وارن
وقال ورش إنه توصل إلى اتفاق مع مكتب الأخلاقيات الحكومية، لكنه لم يذكر تفاصيل محددة حول ذلك.
على الرغم من أن ترشيح وارش وثروته قد سلطا الضوء على كيفية تعويض المكاتب العائلية لموظفيها، إلا أن المحامي مايكل شوام، الشريك في دوان موريس، قال إنه من غير المرجح أن يدعو إلى التدقيق التنظيمي حول كيفية تعريف الموظفين الرئيسيين أو عدد الأشخاص الذين يمكنهم المشاركة في الاستثمار.
وقال إن لجنة الأوراق المالية والبورصة لن تتصرف على الأرجح إلا إذا ساء الاستثمار وخسر الموظف مدخراته وطارد الشركة بطريقة عامة.
“لن أتفاجأ إذا كان هناك ضباط الأسرة الذين تعثروا في الخط، ولكن هل هذا هو الشيء الذي ستسعى هيئة الأوراق المالية والبورصة إلى تحقيقه؟” قال. “ليس حتى يحدث شيء ما.”
