خطط ترامب بشأن حصيلة هرمز تعيد مخاطر إمدادات النفط إلى دائرة الضوء

تهدد خطة الرئيس دونالد ترامب لفرض رسوم بنسبة 20% على البضائع التي تمر عبر مضيق هرمز فائض النفط العالمي، خاصة إذا أدى تجدد القتال إلى إغلاق الممر المائي الرئيسي مرة أخرى.

وقال المحللون إن الرسوم المقترحة أقل أهمية بالنسبة لتكلفتها المباشرة من ما تشير إليه: خطر متزايد من أن تؤدي اضطرابات الشحن عبر المضيق إلى نقص الإمدادات، مما يقلب توقعات الفائض التي تم الإعلان عنها في وقت سابق من هذا الشهر.

قال آندي ليبو، رئيس شركة Lipow Oil Associates، لبرنامج Squawk Box Asia على قناة CNBC، إن السوق كانت تعتمد على إمدادات أقوى بعد مذكرة التفاهم الأمريكية الإيرانية الموقعة الشهر الماضي، لكن هذا التفاؤل قد تلاشى.

“هذه الفوائض معرضة للخطر بالتأكيد، خاصة إذا تم إغلاق المضيق بالكامل.”

ويقدر ليبو أن الرسوم التي يقترحها ترامب، إذا تم تطبيقها على شحنات النفط الخام، ستضيف فعليًا حوالي 16 دولارًا للبرميل إلى النفط الذي يتم شحنه عبر المضيق، على الرغم من أن الإدارة لم توضح بعد كيفية تطبيق الرسوم.

وحذر سيتي من أن تفعيل الرسوم قد يؤدي أيضًا إلى رفع احتمال حدوث مواجهة عسكرية أوسع نطاقًا على المدى القريب.

وكتب سيتي في مذكرة نشرت في وقت مبكر من يوم الثلاثاء “من وجهة نظرنا أن مخاطر التصعيد العسكري قد ارتفعت بشكل ملموس في حالة تنفيذ هذا الإعلان”.

وأضاف محللو سيتي “تزايدت أيضا احتمالية انسحاب النظام الإيراني من مذكرة التفاهم إلى ما بعد الانتخابات الأمريكية النصفية، وهو السيناريو الذي من المرجح أن يشهد ارتفاعا في أسعار النفط لفترة أطول”.

وفي حين أن الضريبة المقترحة من شأنها أن ترفع تكاليف الشحن، إلا أن خبراء آخرين قالوا إن المستثمرين يركزون بشكل متزايد على احتمال أن يؤدي الصراع المتصاعد إلى إزالة البراميل من السوق تمامًا.

وقال هنري هوفمان، مدير المحفظة المشارك في صندوق Catalyst Energy Infrastructure Fund: “من الواضح أن التأثير المباشر يدعم أسعار النفط، لكن القضية الأكثر أهمية هي خطر تجدد خسائر الإمدادات المادية”.

ارتفعت العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط الأمريكي تسليم أغسطس بنسبة 2.27٪ إلى 79.91 دولارًا للبرميل. ارتفعت العقود الآجلة لخام برنت القياسي الدولي تسليم سبتمبر بنسبة 2.14٪ إلى 85.11 دولارًا، لتواصل مكاسبها بعد ارتفاعها بنسبة 9.6٪ في الجلسة السابقة.

وحذر هوفمان من أن انخفاض حركة السفن قد يجبر المنتجين في النهاية على خفض الإنتاج إذا امتلأت المخزونات لأنه لم يعد من الممكن تصدير الخام. وانخفضت حركة السفن عبر مضيق هرمز بشكل حاد يوم الأحد، حيث أظهرت بيانات كبلر أن 14 سفينة فقط تعبر الممر المائي، بما في ذلك أربع ناقلات نفط خام، مقارنة بـ 37 سفينة في الأسبوع السابق.

وقال هوفمان إنه إذا لم يتمكن المصدرون من شحن الخام من الخليج، فإن صهاريج التخزين يمكن أن تمتلئ في نهاية المطاف، مما لا يترك للمنتجين خيارا سوى وقف الإنتاج مؤقتا. “وهذا يجعل الخسارة الفعلية للإمدادات من المحتمل أن تكون أكبر بكثير مما يمكن قياسه بمجرد النظر إلى البنية التحتية المتضررة.”

ومن شأن التطورات الأخيرة أن تقوض أيضًا توقعات وكالة الطاقة الدولية وغيرها بأن تظل أسواق النفط العالمية مزوّدة بشكل مريح. وقالت وكالة الطاقة الدولية الأسبوع الماضي إنها تتوقع عودة سوق النفط إلى الفائض بحلول نهاية عام 2026، على الرغم من أن التوقعات تتوقف على تعافي حركة الناقلات عبر المضيق تدريجيًا.

وأضاف أن التوقيت قد يكون صعبا بشكل خاص إذا انتعش الطلب الآسيوي في الوقت الذي أصبحت فيه إمدادات الشرق الأوسط أقل موثوقية. “قامت المملكة العربية السعودية مؤخرًا بنقل خامها الآسيوي الأساسي من علاوة هائلة إلى خصم، الأمر الذي من شأنه أن يشجع المصافي الصينية على زيادة المشتريات بعد انخفاض الواردات بشكل حاد خلال الاضطراب الأولي”.

وخفضت أرامكو السعودية الأسعار مؤخراً بمقدار 11 دولاراً للبرميل، أي بخصم 1.50 دولار مقابل خام عمان/دبي القياسي.

“وبعبارة أخرى، قد يبدأ الطلب الصيني في التعافي مع تدهور موثوقية إمدادات الشرق الأوسط مرة أخرى.”