أضاف الاقتصاد الأمريكي وظائف بوتيرة سريعة في أغسطس، مما يعكس تباطؤ الصيف في التوظيف، في حين ظل معدل البطالة ثابتا.
أفاد مكتب إحصاءات العمل يوم الجمعة أن تقرير التوظيف بغير القطاع الزراعي ارتفع إلى 162 ألف وظيفة معدلة موسميًا خلال الشهر، في حين استقر معدل البطالة، كما هو متوقع، عند 4.1%. وكان الاقتصاديون الذين شملهم استطلاع داو جونز يتطلعون إلى زيادة في الرواتب بمقدار 53000.
وكان إجمالي أغسطس أقوى مكسب شهري منذ مارس.
وقال كريس روبكي، كبير الاقتصاديين في Fwdbonds: “صافي، صافي، سوق العمل على قيد الحياة وبصحة جيدة ويولد الآلاف من فرص العمل الجديدة للمساعدة في الحفاظ على النمو الاقتصادي بشكل مباشر في العمود الإيجابي”.
وكان التقرير متسقًا مع ما وصفه مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي بسوق عمل مستقر، ومن المحتمل أن يحول تركيز البنك المركزي إلى تقارير الأسبوع المقبل حول أسعار المستهلكين والمنتجين باعتبارها المحدد النهائي للتوجه إلى قرار سعر الفائدة في أقل من أسبوعين.
انخفضت العقود الآجلة لسوق الأسهم في الغالب بعد الإصدار، في حين ارتفعت عائدات سندات الخزانة بشكل حاد، خاصة عند النهاية القصيرة حيث يكون لسياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي التأثير الأكبر.
وبعد الإجماع على التقرير، اتجهت الأسواق نحو إمكانية رفع سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي. لا يزال المتداولون يحسبون احتمالات بنسبة 60٪ تقريبًا لزيادة ربع نقطة مئوية في اجتماع سياسة البنك المركزي يومي 15 و16 سبتمبر، وفقًا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME.
وقالت إلين زينتنر، كبيرة الاستراتيجيين الاقتصاديين في مورجان ستانلي لإدارة الثروات: “من المرجح أن تؤدي المفاجأة الصعودية في جداول الرواتب إلى زيادة المخاوف بشأن رفع أسعار الفائدة، لكن هذه النتيجة في أيدي أرقام التضخم الأسبوع المقبل”. “إذا جاءت هذه النتائج أكثر برودة من المتوقع، فمن المرجح أن يشعر بنك الاحتياطي الفيدرالي بالراحة عند استبعاد الإشارات التضخمية المحتملة الصادرة من سوق العمل”.
ووصف الرئيس دونالد ترامب تقرير أغسطس بأنه “رقم وظائف رائع” وقال إن بنك الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يخفض أسعار الفائدة، وليس رفعها.
وقال ترامب في منشور على وسائل التواصل الاجتماعي: “يجب على مجلس الاحتياطي الفيدرالي، بزعيمه الجديد العظيم، أن يكون ذكيا – كونوا وطنيين من أجل التغيير”. “إن أسعار الفائدة المرتفعة تضع الولايات المتحدة في وضع غير عادل للغاية، ولن أسمح بحدوث ذلك!”
كما هدد الرئيس بقطع التجارة مع الدول التي تعاني الولايات المتحدة معها من عجز ما لم يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي ذلك. الولايات المتحدة لديها عجز مع أكثر من 90 دولة.
وكتب ترامب: “اخفض السعر أو سأتوقف عن التجارة مع الدول التي لدينا عجز معها، وهو ما أقرت المحكمة العليا الأمريكية بقوة، في قرارها السخيف والمكلف للغاية بشأن التعريفة الجمركية، بأن للرئيس الحق المطلق في القيام بذلك”.
ويراقب صناع السياسات عموماً معدل البطالة عن كثب للتأكد من صحة سوق العمل، وقد ظل هذا المعدل ثابتاً على مدى السنوات العديدة الماضية، وهو في الواقع انخفض بنسبة 0.2 نقطة مئوية عن العام الماضي. وكانت هناك أخبار جيدة على هذه الجبهة أيضًا، حيث ظل مستوى البطالة ثابتًا حتى مع زيادة بنسبة 0.2 نقطة مئوية في معدل المشاركة في القوى العاملة، وهو مقياس لأولئك الذين يعملون أو يبحثون عن وظائف.
وأظهر مسح الأسر، والذي يستخدم لحساب معدل البطالة، زيادة في العمالة بلغ مجموعها 569000 وزيادة قدرها 683000 في القوى العاملة.
وانخفض مقياس بديل للبطالة يحسب العمال المحبطين وأولئك الذين يشغلون وظائف بدوام جزئي لأسباب اقتصادية إلى 7.7%، بانخفاض 0.2 نقطة مئوية إلى أدنى مستوى له منذ يونيو 2025.
بالإضافة إلى المكاسب القوية في أغسطس، شهدت الأشهر السابقة مراجعات صعودية: أظهر يوليو زيادة قدرها 21000 وظيفة، متأرجحًا إيجابيًا من خسارة قدرها 23000، في حين تم تعديل يونيو إلى زيادة قدرها 31000، أو زيادة قدرها 11000.
وخلافا للأشهر السابقة، كانت مكاسب الوظائف واسعة النطاق إلى حد ما.
وتقدمت المطاعم والحانات بـ 59 ألف وظيفة جديدة، في حين ارتفع التعليم الحكومي بمقدار 42 ألف وظيفة وساهم التصنيع بـ 16 ألف وظيفة. وشهدت الرعاية الصحية، وهي المحرك الرئيسي لنمو الوظائف، زيادة قدرها 13 ألف وظيفة فقط، مقارنة بمتوسط شهري قدره 32 ألف وظيفة خلال الأشهر الـ 12 السابقة.
وكانت هناك بعض الأدلة على أن الذكاء الاصطناعي ضرب قوائم التوظيف: فقد أبلغت الصناعات المرتبطة بالمعلومات عن خسارة قدرها 23 ألف وظيفة، مما يجعل متوسط 12 شهرا عند خسارة قدرها 8000 وظيفة.
وارتفع متوسط الأجر في الساعة بنسبة 0.3٪، وذلك تمشيا مع الإجماع، في حين كانت الزيادة السنوية بنسبة 3.1٪ متقدمة بمقدار 0.1 نقطة مئوية عن التوقعات.
وقد تأرجحت توقعات السوق بشأن الاتجاه الذي تتجه إليه أسعار الفائدة في الأيام الأخيرة.
بعد التصريحات التي أدلى بها رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش الأسبوع الماضي، توقع المتداولون توقعات قوية بأن تقوم لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية برفع سعر الفائدة القياسي بمقدار ربع نقطة مئوية عندما تجتمع في 15-16 سبتمبر.
ومع ذلك، فإن التصريحات التي أدلى بها هذا الأسبوع المحافظ كريستوفر والر، بالإضافة إلى مسؤولين آخرين، جعلت التوقعات أقل يقينًا. ولم تقم اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بتعديل سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية منذ ثلاثة تخفيضات في الجزء الأخير من عام 2025.
وقد أعرب صناع السياسات عن قلقهم الأكبر إزاء التضخم، الذي تجاوز هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي بنسبة 2% على مدى السنوات الخمس والنصف الماضية.
يمهد تقرير الوظائف الطريق لقراءات مكتب إحصاءات العمل لأسعار المنتجين والمستهلكين المقرر صدورها يومي الخميس والجمعة على التوالي.
وقال والر إنه يؤيد البقاء على حاله طالما أن التقارير تظهر اعتدال التضخم على أساس شهري. صرح رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك جون ويليامز في وقت سابق من هذا الأسبوع لشبكة CNBC أنه في وضع “الانتظار والترقب” بشأن البيانات، بينما أشار المحافظ مايكل بار أيضًا إلى أنه طالما أن التضخم “معتدل”، فسيكون راضيًا بالبقاء في حالة انتظار.
ومع ذلك، قال كل من بار وولر إنهما سيكونان على استعداد للرفع إذا لم تتعاون البيانات.
